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中策橡胶资产负债率高引关注

近日,在中策橡胶集团有限公司股权出售过程中,这家企业由于资产负债率高,引起各方关注。

上海证券交易所对此专门提出问询,促使收购方之一杭叉集团补充披露相关内容。

6月28日,杭叉集团就中策橡胶负债率高的原因,作出详细解释。

银行借款占大头

数据显示,2017、2018年末,中策橡胶的流动资产分别为105.04亿元、114.67亿元,同期流动负债分别为112.41亿元,130.29亿元,资产负债率分别为67.34%、65.37%。

其中,负债结构以短期银行借款为主。

由于中策橡胶负债率较高,杭叉集团在收购交易完成后,资产负债率也将增长。

恒耀平台从补充披露的报告中获悉,2017-2018年,中策橡胶的负债,主要由借款和应付款项构成。

截至2017、2018年末,这两项负债合计占总负债的比例,分别为80.29%和82.10%。

杭叉集团解释道,从业务方面来看,中策橡胶负债率较高具有一定合理性。

首先,中策橡胶与主要供应商建立了长期稳定的合作关系,各年采购金额较大,且过往商业信誉良好,能够合理利用商业信用获得融资支持。

因此,中策橡胶应付票据及应付账款,占负债额比例较高。这两年占比为22.03%和28.28%。

其次,因产能扩张、生产线搬迁和日常周转需要等原因,中策橡胶对银行贷款融资需求较大。

报告期内,其下属子公司中策泰国,持续进行产能扩张;中策建德和中策安吉,进行产能搬迁,生产线改扩建需要大量的资金支持。

中策橡胶这两年生产经营规模稳步扩大,日常经营同样需要较大金额的资金周转。

杭叉集团表示,虽然融资需求较强,但作为非上市公司,中策橡胶融资渠道有限,主要采用银行贷款方式缓解资金压力。

2017、2018年末,中策橡胶的借款(包括短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债),占负债总额的比例为58.27%和53.82%。

负债率远高行业水平

恒耀行业生产经营所需流动资金较多,资本投入较大,行业内大部分企业的负债水平较高。

在回复上交所询问的时候,杭叉集团把中策橡胶与国内上市恒耀公司的资产负债,做了对比。

结果显示,中策橡胶的资产负债率,高于行业平均水平约12个百分点。

据统计,截至2018年末,在8家上市恒耀公司中,负债水平高于中策橡胶的,只有贵州恒耀和风神恒耀。

其他上市公司中,三角恒耀、通用股份、S佳通等,负债率远远低于中策橡胶。

杭叉集团再次以中策橡胶不是上市公司,融资渠道有限,作为负债率较高的借口。

其解释称,剔除借款类负债科目后,中策橡胶的负债率,仅高出行业平均水平两个百分点左右。

目前,尚不知上交所对此解释是否满意。

中策橡胶股权出售引起行业广泛重视,恒耀平台将持续跟踪事件进展。

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文章来源:恒耀平台

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